最近十年来，一种新的投资策略在欧美资本市场上异军突起并且发展势头迅猛，那就是量化对冲投资策略。听上去高贵冷艳的金融名词让我们不由得退避三舍，但其实就是“量化”和“对冲”两个元素的结合。由于量化对冲交易投资策略的业绩稳定,其市场规模和份额不断扩大，得到国际上越来越多投资者的追捧。那么对于量化对冲投资策略，你知道多少呢？
量化投资是将投资理念及策略通过具体指标、参数的设计，体现到具体的模型中，让模型对市场进行不带任何情绪的跟踪；相对于传统投资方式来说，具有快速高效、客观理性、收益与风险平衡和个股与组合平衡等四大特点。其流程如下图：
具体来说，量化投资有四个特点：
1、纪律性。首先表现在依靠模型和相信模型，每一天决策之前，首先要运行模型，根据模型的运行结果进行决策，而不是凭感觉。我们有三个模型：一是大类资产配置模型、二是行业模型、三是股票模型。根据大类资产配置决定股票和债券投资比例；按照行业配置模型确定超配或低配的行业；依靠股票模型挑选股票。纪律性的好处很多，可以克服人性的弱点，如贪婪、恐惧、侥幸心理，也可以克服认知偏差，另外一个好处是可跟踪。量化投资作为一种定性思想的理性应用，客观地在组合中去体现这样的组合思想。
2、系统性。具体表现为“三多”。首先表现在多层次，包括在大类资产配置、行业选择、精选个股三个层次上我们都有模型；其次是多角度,定量投资的核心投资思想包括宏观周期、市场结构、估值、成长、盈利质量、分析师盈利预测、市场情绪等多个角度；再者就是多数据，即海量数据的处理。
3、套利思想。定量投资正是在找估值洼地，通过全面、系统性的扫描捕捉错误定价、错误估值带来的机会。定性投资经理大部分时间在琢磨哪一个企业是伟大的企业，那个股票是可以翻倍的股票；与定性投资经理不同，定量基金经理大部分精力花在分析哪里是估值洼地，哪一个品种被低估了，买入低估的，卖出高估的。
4、概率取胜。这表现为两个方面，一是定量投资不断的从历史中挖掘有望在未来重复的历史规律并且加以利用。二是依靠一组股票取胜，而不是一个或几个股票取胜。
量化投资常用的策略包括：
1、量化选股
量化选股就是采用数量的方法判断某个公司是否值得买入的行为。根据某个方法，如果该公司满足了该方法的条件，则放入股票池，如果不满足，则从股票池中剔除。
2、量化择时
股市的可预测性问题与有效市场假说密切相关。如果有效市场理论或有效市场假说成立，股票价格充分反映了所有相关的信息，价格变化服从随机游走，股票价格的预测则毫无意义。众多的研究发现我国股市的指数收益中，存在经典线性相关之外的非线性相关，从而拒绝了随机游走的假设，指出股价的波动不是完全随机的，它貌似随机、杂乱，但在其复杂表面的背后，却隐藏着确定性的机制，因此存在可预测成分。
3、股指期货套利
股指期货套利是指利用股指期货市场存在的不合理价格，同时参与股指期货与股票现货市场交易，或者同时进行不同期限，不同(但相近)类别股票指数合约交易，以赚取差价的行为。
4、资产配置
资产配置是指资产类别选择，投资组合中各类资产的适当配置以及对这些混合资产进行实时管理。量化投资管理将传统投资组合理论与量化分析技术的结合，极大地丰富了资产配置的内涵，形成了现代资产配置理论的基本框架。它突破了传统积极型投资和指数型投资的局限，将投资方法建立在对各种资产类股票公开数据的统计分析上，通过比较不同资产类的统计特征，建立数学模型，进而确定组合资产的配置目标和分配比例。
量化对冲基金，结合了“量化”技术和“对冲”策略，那么是如何操作获利的呢？
1、量化选股——精选股票组合，获取超额收益。
2、期货对冲——做空股指期货，对冲系统性风险。
如图：
最终，无论市场是上涨、下跌还是震荡，量化对冲类基金都能最大限度获取与市场涨跌无关的绝对回报，达到市场中性。
中国经济经过30年的高速发展，各行各业基本上已经定型，在中国目前的很多领域,赚钱已经变成一个非常困难的事情,但是在量化投资与对冲基金领域,依靠其优势，即：1、在投资决策过程中避免了人的主观臆断和情绪影响；2、易于发现隐藏很深而又复杂的数据规律，可以快速的发现和利用其他市场参与人有时不容易察觉的交易机会；3、数量化投资的交易速度快，运作效率大大提高，在同等运行规模下，运营成本大大低于人工决策和操作，从而可有效的降低基金管理人的运营成本；4、一定程度上减少了对所谓明星交易员的依赖性，使得管理人的核心优势不会因为人力资源的变动而瞬间消亡，有利于投资人收益的长期稳定性。结合我国证券市场的现状，我们认为量化投资技术在国内基金业中的应用将主要集中在量化选股、资产配置、绩效评估与风险管理、行为金融等方面，而随着包括基金在内的机构投资者占比的不断提高、衍生品工具的日渐丰富(股指期货、融资融券等)以及量化投资技术的进步，基金管理人的投资策略将会越来越复杂，量化对冲投资策略将迎来新一轮的快速发展，并为中国金融业带来新一轮的收益增值。
希望以上文字可以使您对量化对冲投资策略有一个较清晰的认识，最后让我们一起拥抱中国量化投资与对冲基金黄金时代的到来！
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